2018年8月20日 股票可能處於為期九年的牛市後段，而隨著加息及經濟可能衰退，只持股票長倉的 圖6：國庫券期貨受到1987年股市崩盤影響的時間有所延遲。 2018年2月6日 下图显示了CFTC统计的资管和杠杆基金的美股期货持仓量。去年以来股票期货的 购买量稳步扩张。在过去两年中，这些头寸稳定而迅速地增长，每年 2020年3月13日 标普500指数跌入熊市，道琼斯工业平均指数重挫10%，创下1987年黑色星期一以来 最大跌幅。 特朗普的一系列抗疫刺激举措料难以遏制公共卫生事件 这在一定程度上解释了金融事件的爆发如“1987年. 美国股市崩盘”、“1994年比索 危机”和“1997年亚洲金融危机”等为什么会引起局域. 性或全球性连锁反应。目前在次 贷 2015年7月14日 1929年—1987年—2008年【封面故事】美股救市录大萧条以来，美国政府 为防止 股市崩盘，黄金流出，纽约证券交易所一度被关闭达4个多月之久。 2018年9月19日 保罗·都铎·琼斯是一位非常传奇的操盘手，他的成名战正是1987年股灾。 他把当年 股市的图表和1929年的图表放在一起比较，结果发现，它们都在以 2019年12月6日 1987年美国股市的崩盘在很大程度上归咎于程序化交易，这是金融史上第一次由 技术/金融工程驱动的崩盘。然而，与此前不一样的是，在股市崩盘前
2018年8月20日 股票可能處於為期九年的牛市後段，而隨著加息及經濟可能衰退，只持股票長倉的 圖6：國庫券期貨受到1987年股市崩盤影響的時間有所延遲。 2018年2月6日 下图显示了CFTC统计的资管和杠杆基金的美股期货持仓量。去年以来股票期货的 购买量稳步扩张。在过去两年中，这些头寸稳定而迅速地增长，每年 2020年3月13日 标普500指数跌入熊市，道琼斯工业平均指数重挫10%，创下1987年黑色星期一以来 最大跌幅。 特朗普的一系列抗疫刺激举措料难以遏制公共卫生事件 这在一定程度上解释了金融事件的爆发如“1987年. 美国股市崩盘”、“1994年比索 危机”和“1997年亚洲金融危机”等为什么会引起局域. 性或全球性连锁反应。目前在次 贷
图13 美股1987年崩盘细节 . 10月14日周三，股市、债券和美元大跌。 贸易赤字数据虽然略有改善，但是远远低于市场预期。因为日本和德国已经提高利率，这意味着美国必须进一步加息。 截至到现在，2018年回撤与1987年4月至5月、8月至10月的修正轨迹相似。如果目前的市场与1987年的类似，那么标普500指数也面临类似的选择。 （图注：1987年股市崩盘即将来临？黄色：1986年到1987年标普500指数走势。蓝色：2016年到2017年标普500指数走势）
2007年7月9日 1987年，大恐慌再次光临美国股市。10月19日，又是一段美国股民的黑色记忆，这 一天美国股市又一次大崩盘。股市开盘，久违了半个世纪的恐怖重 2020年3月19日 1987年10月19日，星期一，格林斯潘刚替代沃尔克执掌美联储两个月，就遭遇股市 崩盘。 这一天，道琼斯工业平均指数在开盘后三个小时内，狂 增速从1985 年11 月开始进入两位数时代，一直维持到1989 年. 4 月，其间1987 年1 月甚至高达55%（见图5）。 图5 台湾货币供应量（1985 年至1990 年）. 数据来源：台湾 2018年3月16日 回顾历史，1987年8月末，股指同样在高位快速下跌，之后在接近120日均线企稳缩量 反弹之后，道琼斯指数跌破120日趋势线，出现崩盘下跌（见图2）。 而类似的走势在 日本股市也发生过，1985年至1990年，日本经济出现空前繁荣的 2018年8月20日 股票可能處於為期九年的牛市後段，而隨著加息及經濟可能衰退，只持股票長倉的 圖6：國庫券期貨受到1987年股市崩盤影響的時間有所延遲。 2018年2月6日 下图显示了CFTC统计的资管和杠杆基金的美股期货持仓量。去年以来股票期货的 购买量稳步扩张。在过去两年中，这些头寸稳定而迅速地增长，每年 2020年3月13日 标普500指数跌入熊市，道琼斯工业平均指数重挫10%，创下1987年黑色星期一以来 最大跌幅。 特朗普的一系列抗疫刺激举措料难以遏制公共卫生事件
2020年3月12日 Langlois指出，如果历史可以提供一些启示的话，那就是真正的股市崩盘不是直线 发生的。波动的交易是这个过程的一部分。大涨之后往往是大落。 （ 2015年7月14日 1929年—1987年—2008年【封面故事】美股救市录大萧条以来，美国政府 为防止 股市崩盘，黄金流出，纽约证券交易所一度被关闭达4个多月之久。 2018年2月27日 1929年10月的那次股市暴跌，当时不论是美国的股市投资者，还是世界上其他的 股市投资人绝对不会想到的是，1929年9月3日是股票平均价格最高的